国际货币基金组织（IMF）的新一轮救助正在进行中，世界上一些负债最重的国家将不得不牺牲他们的货币来获得救助。

新年伊始已经有三个负债累累的国家（埃及、巴基斯坦和黎巴嫩）降低了汇率以释放IMF的援助。这可能仅仅是个开始。至少有20多个国家正在IMF面前排队等待一揽子救助计划，货币交易员正准备迎接发展中国家可能出现的新一波货币贬值浪潮。

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纽约Wells Fargo & Co.的策略师Brendan McKenna说：“一些脆弱的前沿市场很可能会进一步贬值。随着外部缓冲耗尽，它们捍卫汇率锚定的能力就会减弱。接触这些市场的投资者应该考虑对冲贬值风险。”

利率上升和经济放缓使一些新兴市场背负着不可持续的债务负担和美元短缺。货币挂钩和管理汇率受到了压力，尼日利亚和黎巴嫩等国家在压力之下已经采用了多种汇率。

虽然货币贬值有助于吸引资本并使一个国家在贸易方面更具竞争力，但也会带来更高的通胀，增加债务偿还压力。Tellimer驻迪拜的策略师Hasnain Malik表示，这意味着投资者应该提防可能处于崩溃边缘的国家真正溃败。

“货币贬值使得规模较小的新兴市场和前沿领域的许多股票市场不可触碰。”Malik说。他指的是阿根廷、埃及、加纳、黎巴嫩、尼日利亚、巴基斯坦、斯里兰卡和津巴布韦。

彭博首席新兴市场经济学家Ziad Daoud称：“全球利率上升和大宗商品价格上涨使许多实行固定汇率制的发展中国家面临风险。冲击迫使一些国家的货币大幅贬值，其他国家可能很快就会效仿。这将导致通货膨胀飙升。政治和社会稳定也将处于危险之中。”

以下是投资者认为风险最大的一些国家：

阿根廷

阿根廷一直在努力避免货币突然贬值，公布了关于谁可以获得美元的规则，以及这些规则如何导致十几个重叠的汇率。官方汇率是190比索兑1美元，但在布宜诺斯艾利斯街头，要373比索才能兑1美元。已承诺给阿根廷提供440亿美元融资的IMF呼吁解除这些限制。当被问及贬值的可能性时，一位央行发言人提到了政府的2023年预算，该预算表明比索年底将大大低于官方汇率，为269比索兑1美元，但这仍与黑市汇率相差甚远。

尼日利亚

人们普遍预计这个非洲最大的经济体将在本月晚些时候的选举后贬值奈拉，彭博社编制的中值估计称奈拉将贬值五分之一。该货币在非正式市场的交易价格约为755奈拉兑1美元，而官方汇率约为460奈拉兑1美元。与阿根廷一样，尼日利亚对不同的交易采用多种汇率。该国前三位领先的总统候选人都承诺结束这种情况。

马拉维

马拉维在去年5月将克瓦查贬值25%，以解决外汇短缺问题。虽然官方利率和市场利率之间的利差一度收窄，但自9月以来再次扩大，在央行1月表示将定期出售美元后，该货币于2月8日贬值至创纪录水平。

埃塞俄比亚

埃塞俄比亚一直在反击有关它可能贬值其货币的猜测，并打击了非官方市场。比尔兑美元汇率约为99，而官方汇率为53.5。这个东非国家于2021年开始寻求与IMF达成协议，IMF在1月份表示，它正在寻求与埃塞俄比亚政府进行“建设性和有意义的”接触。两年的内战阻碍了该国债务减免的进展。

孟加拉国

孟加拉国已宣布计划在6月之前采用浮动2%的统一汇率。但根据外媒经济研究，这个将其货币汇率限制在1美元兑107的南亚国家的货币可能还需要贬值26%。分析师Ankur Shukla表示，为了促进出口和抑制进口，塔卡汇率需要降至145。央行发言人表示，他认为没有必要贬值。

编辑：马萌伟

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